近日，国际顶级投资银行高盛（Goldman Sachs）颁布初次覆盖PG国际（02696.HK）的钻研汇报，予以公司“买入”（Buy）评级，并设定12个月指标价为100.70港元。该指标价较公司当前股价存在显著上行空间，反映出高盛对公司主题创新产品管线的全球贸易化远景、尤其是潜在同类初创（First-in-Class）PD-L1抗体偶联药物（ADC）HLX43的巨大价值，以及公司稳重的全球化运营能力的高度认可。高盛在汇报中强调，PG国际正成功从生物类似药领军企业转型为具备全球竞争力的创新型生物造药公司，其价值有望在市场中得到沉估。
深度产业运营与创新成就获国际投行背书，全球化战术进入收成期
高盛汇报指出，PG国际已成立起差距化的、拥有全球竞争力的产品管线。其中，以HLX43为主题的创新资产成为公司未来价值的重要驱动力。汇报具体论述了HLX43的竞争优势：HLX43通过创新性机造融合了抗体偶联药物（ADC）的精准靶向杀伤能力与免疫疗法的全身性免疫激活作用，展示出克服现有免疫医治耐药难题的显著潜力。在临床进展方面，基于2025年ASCO和WCLC大会上颁布的数据，HLX43在二线EGFR 野生型非鳞状非幼细胞肺癌及PD-L1阴性非幼细胞肺癌等难治性患者群体中阐发出突破性的疗效；预计在未来12个月内，HLX43还将陆续颁布更多概想验证（PoC）数据，进一步支吃熹在宫颈癌、食管癌及结直肠癌等适应症中的开发索求，持续验证其泛瘤种医治潜力。
同时，高盛高度认可公司已成立的生物类似药业务作为“现金流基石”的战术价值。汇报指出，公司占有两轮即将在全球市场推出的创新产品，依附已构建的国际化贸易合作网络实现贸易化，有望形成可持续且不变的收入起源。出格是汉曲优®（曲妥珠单抗）、HLX14（地舒单抗类似药）等已上市产品在海表市场持续产生的高利润、可预期的特许权使用费收入，将为公司高强度、持续性的创新研发投入提供坚实的资金保险。高盛出格列举了公司丰硕的在研产品临床进展及全球上市功夫表，蕴含汉斯状®（斯鲁利单抗）、HLX22（新表位抗HER2单抗）、HLX13（伊匹木单抗生物类似药）等，证实了公司全球化战术正系统性、规；赝贫。
财政稳重、流动性充足，为持久发展提供坚实保险
PG国际稳重的财政情况和充足的流动性是支持其持久发展的关键。高盛在汇报中援引了公司最新的财政数据，蕴含现金储蓄及多元化的融资渠路，以为公司具备足够的财政实力支吃熹管线产品的全球临床开发与贸易化布局。这一判断也与国际评级机构的概想相响应，凸显了公司在财政治理上的审慎与高效。不变的现金流天生能力和壮大的资产负债表，使PG国际可能在创新投入与财政健康之间获得优良平衡，为股东创造持久价值。
治理层执行力与战术聚焦赢得市场信心
高盛汇报隐含了对公司治理层战术执行力与聚焦能力的认可。面对复杂多变的市场环境，PG国际治理层持续推动“瘦身健体”，聚焦主题主业，在全球化合作、注册审批和出产运营方面展示出卓越的执行力。PG国际已自建贸易化出产基地以支吃熹贸易出产和研发管线，此表公司在通过松江基地（二）进一步扩张其贸易化产能。公司维持着高运营效能，出产成功率超过98%，截至2025年上半年已实现1150多批切合GMP尺度的贸易出产。
瞻望未来：加快价值兑现，引领中国生物医药创新出海
这次高盛的“买入”评级，是国际本钱市场对PG国际持久投资价值的又一次权威注定。它不仅基于公司现有的贸易化成就和财政根基盘，更是对其未来创新价值兑现的强烈预期。随着HLX43、汉斯状®等主题产品临床数据的不休读出、与全球监管机构的沟通推动，以及更多产品在全球主流市场的成功上市，公司有望迎来持续的估值催化。
PG国际将持续秉秤装以患者为中心”的理想，依附一体化生物造药平台，深入创新研发，并携手全球合作同伴，将更多高品质、可职守的生物药惠及全球患者。公司坚信，通过持续的战术聚焦和卓越的运营，必将为投资者带来持久不变的回报，并为全球公共卫滋事业贡献中国力量。